Каковы основные факторы, влияющие на спрос на графитизированную нефть? 

Основные движущие факторы спроса на рынке графитированного нефтяного кокса

1. Бурный рост спроса в области новых источников энергии

Основное сырье для анодных материалов литий-ионных аккумуляторов: Низкосернистый нефтяной кокс, содержание серы в котором составляет менее 0,5%, не вызывает увеличения объема в процессе графитизации и является ключевым сырьем для анодных материалов литий-ионных аккумуляторов. В 2024 году мировой спрос на анодные материалы литий-ионных аккумуляторов достиг 2,2 млн тонн, что соответствует спросу на нефтяной кокс более 3 млн тонн. Однако фактический объем поставок составил всего 2,6 млн тонн, а дефицит достиг 13%. С быстрым ростом рынка электромобилей (ожидается, что к 2026 году мировые продажи электромобилей достигнут 30 млн единиц) спрос на анодные материалы литий-ионных аккумуляторов на нефтяной кокс будет продолжать расти, что приведет к повышению цен на высококачественный нефтяной кокс (например, низкосернистый кокс).
Резкий рост спроса в фотоэлектрической промышленности: В 2024 году мировой спрос на нефтяной кокс фотоэлектрического класса резко возрос на 35%, а предприятия по производству кремниевых материалов (такие как Tongwei и GCL-Poly) конкурируют за ресурсы низкосернистого кокса, что еще больше повышает цены.

2. Стабильный спрос в традиционных промышленных секторах

Алюминиевая электролизная промышленность: Нефтяной кокс является основным сырьем для производства предварительно выпеченных анодов в производстве электролитического алюминия, используемых для повышения эффективности электролиза. Несмотря на то, что спрос в алюминиевой электролизной промышленности зависит от колебаний цен на алюминий, в долгосрочной перспективе спрос остается стабильным.
Сталелитейная промышленность: Нефтяной кокс широко используется в качестве углеродного добавки и сырья для графитированных электродов при производстве стали в электродуговых печах. С учетом плана по увеличению доли электродуговой стали в Китае (до 2025 года до 15-20%) спрос на нефтяной кокс будет еще больше расти.
Топливная сфера: Нефтяной кокс обладает высокой теплотворной способностью и часто используется в качестве топлива на стеклозаводах, электростанциях, цементных заводах и других промышленных предприятиях. Несмотря на то, что низкая стоимость угля приводит к замене спроса на высокосернистый топливный кокс, низкосернистый кокс по-прежнему конкурентоспособен на рынке высококачественного топлива.

3. Напряженность на стороне поставок

Сокращение нефтеперерабатывающих мощностей: В рамках глобальной политики “двух углеродов” европейские и американские нефтеперерабатывающие заводы ускоряют процесс вывода из эксплуатации устаревших мощностей. В 2024 году нефтеперерабатывающие мощности в Европе снизились на 8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а коэффициент остановки сланцевых нефтеперерабатывающих заводов в США достиг 12%, что привело к резкому сокращению поставок низкосернистого нефтяного кокса.
Ограниченное внутреннее производство: Под влиянием остановки, ремонта и снижения загрузки некоторых установок отложенного коксования с 2025 года объем производства нефтяного кокса в Китае снизился. Несмотря на то, что продвижение проектов интеграции нефтепереработки и нефтехимии будет способствовать росту объемов производства, в краткосрочной перспективе напряженность на рынке поставок будет сохраняться.
Недостаточное пополнение за счет импорта: Объем производства низкосернистого кокса за рубежом ограничен, а ужесточение ограничений на экспорт графита из США в Китай заставляет китайские предприятия по производству анодов переходить на отечественный нефтяной кокс, что еще больше усиливает внутренний спрос.

4. Политика и динамика рынка

Ужесточение экологической политики: Предприятиям требуется вкладывать больше средств в модернизацию оборудования для соответствия экологическим требованиям, что косвенно повышает производственные затраты. Например, в начале 2025 года остановка производства в связи с экологическими ограничениями на предприятиях в провинциях Хэбэй и Хэнань привела к ограничению поставок.
Влияние торговых барьеров: Ужесточение ограничений на экспорт графита из США в Китай привело к росту затрат на закупку сырья для китайских предприятий по производству анодов, что способствовало повышению цен на нефтяной кокс.
Манипуляции с запасами: Объем накопления запасов у трейдеров достиг исторического максимума, а запасы в отечественных портах сократились с 2 млн тонн в 2023 году до 800 тыс. тонн, что искусственно создает “ложный дефицит” и еще больше повышает цены.

5. Передача затрат и эффект замены

Колебания цен на нефть: Корреляция между ценами на нефтяной кокс и ценами на нефть составляет около 0,8. В 2024 году международные цены на нефть превысили 120 долларов за баррель, что привело к снижению маржи нефтепереработки и сокращению производства на нефтеперерабатывающих заводах, что еще больше усугубило дефицит нефтяного кокса. Несмотря на то, что средняя цена на нефть марки Brent к 2026 году может снизиться до 51 доллара за баррель, краткосрочная поддержка затрат остается сильной.
Давление технологической замены: Массовое производство силикон-углеродных анодов для аккумуляторов Tesla 4680, повышающих энергоемкость на 20%, может ускорить процесс замены, если цены на нефтяной кокс будут оставаться на высоком уровне. Однако коммерциализация силиконовых анодов потребует еще 3-5 лет, поэтому краткосрочное влияние на спрос на нефтяной кокс будет ограниченным.