Существует ли геополитический или ресурсный риск монопольных нефтяных ожогов? 

Графитизированный нефтяной кокс подвержен определенным геopolitическим рискам и рискам монополизации ресурсов. Источники этих рисков можно анализировать с четырёх точек зрения: неравномерное распределение ресурсов, изменение геополитической обстановки, контроль над производственной цепочкой, а также политические и торговые барьеры:

I. Неравномерное распределение ресурсов приводит к зависимости поставок от определенных регионов

Нефтяной кокс, являющийся побочным продуктом переработки сырой нефти, его объем производства напрямую связан с объемом переработки сырой нефти. Неравномерное распределение мировых ресурсов сырой нефти приводит к высокой зависимости поставок нефтяного кокса от регионов добычи и концентрации переработки сырой нефти. Например:

• Концентрация производства нефтяного кокса в Китае: С января по ноябрь 2024 года производство нефтяного кокса в Китае было сосредоточено в основном в Восточном Китае, Южном Китае и Северо-Восточном Китае, общая доля которых превысила 80%, при этом доля Восточного Китая превысила 55%. Такая региональная концентрация делает возможным влияние локальных колебаний поставок на весь национальный рынок.
• Высокая степень зависимости от импорта: Китайский нефтяной кокс, произведенный внутри страны, не может полностью удовлетворить внутренний спрос, и часть дефицита производства и потребления покрывается за счет импорта. С января по ноябрь 2024 года объем импорта нефтяного кокса в Китае, хотя и снизился на 15,22% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, степень зависимости от внешних поставок все же превысила 25%, при этом импорт в основном состоял из высокосернистого нефтяного кокса (в 2023 году его доля превысила 70%). Страны-экспортёры включают США, Саудовскую Аравию, Канаду и другие страны. Геополитические конфликты или изменения в торговой политике могут непосредственно подорвать стабильность поставок.

II. Изменение геополитической обстановки усиливает риски поставок

Изменения в мировой энергетической геополитической обстановке представляют потенциальную угрозу для цепочки поставок нефтяного кокса:

• Усиление борьбы за ресурсы: Нефтяной кокс, как энергетическое и химическое сырьё, его поставки могут быть затронуты борьбой за ресурсы. Например, политическая нестабильность на Ближнем Востоке, напряженные отношения между Россией и западными странами и т.д. могут привести к прерыванию поставок или колебаниям цен на нефть, что, в свою очередь, повлияет на производство нефтяного кокса.
• Блокировка транспортных маршрутов: Геополитические конфликты могут привести к блокировке транспортных маршрутов нефтяного кокса, увеличению транспортных затрат и времени, а также даже к прерыванию поставок. Например, повышение рисков безопасности на морском пути через Красное море может повлиять на эффективность экспорта нефтяного кокса с Ближнего Востока в Китай.

III. Существуют риски монополизации на ключевых звеньях производственной цепочки

В производственной цепочке нефтяного кокса некоторые звенья или технологии могут контролироваться небольшим числом предприятий или стран, формируя монополистическую структуру:

• Монополия на поставки сырой нефти на верхнем уровне производственной цепочки: Мировой рынок сырой нефти доминируют несколько нефтедобывающих стран, и такие организации, как ОПЕК, влияют на цены на нефть с помощью политики производства, косвенно контролируя стоимость нефтяного кокса. Например, сокращение производства ОПЕК может привести к повышению цен на нефть и, как следствие, увеличению производственных затрат на нефтяной кокс.
• Технологические барьеры на среднем уровне переработки: Технологии переработки нефтяного кокса (такие как отсроченная коксование, обжиг и т.д.) имеют определенные барьеры, и предприятия, владеющие ключевыми технологиями, могут получить преимущество на рынке. Например, хотя Китай лидирует в технологии графитизации, он по-прежнему зависит от импорта для получения ключевых сырьевых материалов, таких как высококачественный игольчатый кокс, что создает риск технологической монополизации.
• Концентрация рынка сбыта на нижнем уровне производственной цепочки: Основными направлениями потребления нефтяного кокса являются предварительно обожжённые аноды и топливо, на которые в первой половине 2024 года приходилось 77% общего потребления. Алюминиевая промышленность, являясь основным потребителем предварительно обожжённых анодов, ограничение её производственных мощностей (например, «красная линия» в 45 млн тонн в Китае) может повлиять на спрос на нефтяной кокс, формируя монополию на стороне спроса.

IV. Политические и торговые барьеры ограничивают ликвидность рынка

Политические и торговые барьеры в разных странах могут усилить сегментацию и монополизацию рынка нефтяного кокса:

• Ограничения, связанные с экологической политикой: В китайском «Плане действий по энергосбережению и снижению выбросов углерода на 2024-2025 годы» предлагается, чтобы, за исключением существующих собственных энергоблоков нефтехимических предприятий, высокосернистый нефтяной кокс не использовался в качестве топлива. Эта политика ограничивает использование высокосернистого нефтяного кокса в топливной сфере, и часть спроса переходит на низкосернистый нефтяной кокс, что может вызвать монополизацию рынка низкосернистого нефтяного кокса.
• Экспортный контроль и торговая война: Основные экспортирующие страны могут ограничить поставки нефтяного кокса с помощью экспортного контроля или повысить тарифы с помощью торговой войны, что повлияет на ликвидность мирового рынка. Например, введение США дополнительных тарифов на Китай может повысить затраты Китая на импорт нефтяного кокса и ослабить его международную конкурентоспособность.
• Ограничения на экспорт ресурсов: Страны, богатые ресурсами, могут ограничить экспорт для защиты своей национальной промышленности, что приводит к напряженности на мировом рынке поставок. Например, ограничения Индонезии на экспорт никелевой руды, хотя и не касаются непосредственно нефтяного кокса, отражают тенденцию стран-экспортёров ресурсов к контролю над рынком с помощью политических средств, что может вызвать аналогичные риски для других ресурсов (например, нефтяного кокса).